مقابله با نوسانات با بودجه بسته

دو سال گذشته به عنوان یادآوری آشکار برای سرمایه گذاران که اعتصاب نوسانات (اغلب سریع و غیر منتظره) بوده است. در مارس 2020 ، هنگامی که همه گیر Covid-19 واقعاً در ایالات متحده قرار گرفت ، شاخص نوسانات CBOE (VIX) ، که نشان دهنده عدم اطمینان و ترس بازار است ، در نه سال به بالاترین سطح خود رسید.

علیرغم گام های مهم در بهبود اقتصادی ، اختلال در زنجیره تأمین از قفل های جهانی Covid-19 در ابتدای سال جاری ادامه یافت و فشارهای تورمی طولانی را در پی آنها گذاشت.

و پس از آن ، برای پیچیده تر کردن چشم انداز سرمایه گذاری بیشتر ، روسیه در اوایل سال جاری به اوکراین حمله کرد و به تأثیر بشردوستانه و اقتصادی بزرگ. غرب با تحریم های اقتصادی پاسخ داد که مسائل مربوط به زنجیره تأمین را تشدید کرده است.

نتیجه؟سرمایه گذاران مضطرب ، نوسانات و فروش بازار. اما در مواقع عدم اطمینان ، ما معتقدیم که صندوق های بسته (CEF) می توانند یک انتخاب جذاب در مقابل همسالان خود باشند.

فروش بازار: CEFS در مقابل صندوق های باز

هنگامی که وجوه باز و فروش یک فروش را تجربه می کند ، مدیران آنها باید به سرعت دارایی را بفروشند تا بتوانند پول نقد را برای دیدار با رستگاری جمع کنند. از طرف دیگر CEFS در استخر ثابت سرمایه فعالیت می کند. معاملات در بازار ثانویه بازخرید را انجام می دهد. یعنی مدیران ملزم به جمع آوری پول نقد از نمونه کارها نیستند.

توجه به این نکته حائز اهمیت است که سرمایه گذاران CEF هنوز هم قادر به بازپرداخت منابع خود هستند ، همانطور که با یک شرکت عامل ذکر شده مانند آمازون یا الفبای. تفاوت این است که مدیران CEF قادر به جستجوی سر و صدای کوتاه مدت در بازار هستند و به طور بالقوه از بازارهای بی ثبات استفاده می کنند. یک مدیر CEF می تواند در نظر بگیرد که آیا این زمان مناسب برای فروش دارایی است ، مستقل از هرگونه بازپرداخت سرمایه گذار.

مزایای CEF در عصر نوسانات

CEFS همچنین دسترسی به کلاسهای دارایی دفاعی را ارائه می دهد. بسیاری از CEF ها در مناطق دفاعی با همبستگی کم با سهام مانند زیرساخت ها سرمایه گذاری می کنند. دارایی های خصوصی همچنین می توانند نوسانات NAV را کاهش دهند. هنگامی که بازارها به سرعت سقوط می کنند ، دارایی های خصوصی می توانند متنوع جذاب باشند زیرا روزانه به بازار عرضه نمی شوند. بنابراین اصول - نه احساسات - ارزش خود را هدایت می کنند.

سهام CEF در بازار ثانویه خریداری و فروخته می شود ، بنابراین عرضه و تقاضا قیمت آنها را هدایت می کند. این سهام ممکن است بالاتر از ارزش خالص دارایی خود (با حق بیمه) یا زیر (با تخفیف) تجارت کند. در طول مهمترین فروش بازار در دو سال گذشته ، CEFS در کنار سهام فروخته شده است ، که احساس می کنیم فرصتی برای خرید برای سرمایه گذاران ارائه می دهد.

قیمت سهام CEF از فروش بازار مصون نیست. اما در این دوره ها ، تخفیف های مربوط به CEF ها گسترش می یابد. خرید صندوق با تخفیف تاریخی گسترده منبع بازده دیگری را برای سرمایه گذاران فراهم می کند.

اگر بازارها در طول سال جاری سقوط کنند ، که ما به عنوان یک امکان مجزا مشاهده می کنیم ، فرصت های قانع کننده برای خرید صندوق های بسته با تخفیف می تواند خود را ارائه دهد.

با این حال ، سرمایه گذاران باید در نظر داشته باشند که تخفیف ها تضمین نمی شوند - خرید با حق بیمه نیز امکان پذیر است.

نمودار 1: همه CEF ها-تاریخ تخفیف 20 ساله

منبع: cefdata. com ، ژوئن 2022

اصول اول

با این حال ، سرمایه گذاران نباید به تنهایی روی تخفیف تمرکز کنند. اصول ، از جمله فلسفه مدیر سرمایه گذاری و سابقه ، همراه با چشم انداز کلاسهای دارایی اساسی ، باید در مرحله اول قرار بگیرند. و مهمتر از همه ، سرمایه گذاران باید در نظر بگیرند که چگونه یک صندوق با اوراق بهادار وسیع خود متناسب است.

CEFS - و به طور گسترده تر ، مدیریت فعال - ممکن است فرصتی قانع کننده برای سرمایه گذاران که به دنبال طوفان های بازار آب و هوا هستند ، فراهم کند. بر خلاف بودجه منفعل ، مدیران فعال انعطاف پذیری را برای واکنش با فکر کردن در مورد وقایعی که بازارها را مانند جنگ در اوکراین تغییر می دهند ، نشان می دهند.

مدیران فعال قادر به پیروی از یک فرآیند سرمایه گذاری هستند که شرکت های با کیفیت بالا را با ترازنامه قوی و توانایی پوشش سود سهام خود خریداری می کند. از طرف دیگر ، سرمایه گذاری های منفعل به شاخص هایی که ردیابی می کنند ، محدود می شود. قبل از تصمیم گیری ، سرمایه گذاران باید نیازهای سرمایه گذاری فردی خود را در نظر بگیرند ، اما ما معتقدیم که CEF ها ممکن است در مواجهه با نوسانات بازار فرصتی جذاب باشند.

اطلاعات مهم

صندوق های بسته بسته از طریق یکی از بورس های سهام در بازار ثانویه معامله می شوند. بازده سرمایه گذاری صندوق و ارزش اصلی در نوسان خواهد بود به طوری که ممکن است سهام یک سرمایه گذار بیش از هزینه اصلی ارزش داشته باشد. سهام صندوق های بسته ممکن است بالاتر از (حق بیمه) یا زیر (تخفیف) ارزش خالص دارایی (NAV) سبد صندوق تجارت کند. هیچ اطمینان وجود ندارد که صندوق به هدف سرمایه گذاری خود برسد. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند.

استفاده از اهرم همچنین باعث افزایش قرار گرفتن در معرض بازار و بزرگنمایی ریسک می شود.

وجوه بسته بسته مشابه صندوق های متقابل و صندوق های مبادله ای (ETF) است به این ترتیب که آنها به طور حرفه ای اوراق بهادار سهام ، اوراق قرضه یا سایر سرمایه گذاری ها را مدیریت می کنند. بر خلاف وجوه متقابل و ETF ، که به طور مداوم سهام تازه صادر شده را می فروشند و سهام ممتاز را بازخرید می کنند ، بیشتر صندوق های بسته بسته بندی تعداد مشخصی از سهام را در یک پیشنهاد عمومی اولیه (IPO) ارائه می دهند که پس از آن با مبادله معامله می شوند. وجوه باز می تواند در پایان هر روز معاملاتی با ارزش دارایی خالص خود (NAVS) خریداری یا فروخته شود. از آنجا که صندوق های بسته و تجارت ETF در طول روز با مبادله تجارت می کنند ، عرضه و تقاضای سهام قیمت بازار آنها را تعیین می کند. قیمت بازار صندوق های بسته و ETFS ممکن است در روز معاملاتی نوسان داشته باشد و این قیمت ها ممکن است بالاتر یا پایین تر از NAV های آنها باشد. صندوق های بسته ، صندوق های متقابل و ETF هزینه ها و هزینه های سالانه سرمایه گذاران را پرداخت می کنند. همه این محصولات ممکن است از اهرم برای افزایش بازده خود استفاده کنند ، که می تواند سود یک صندوق و همچنین ضررهای آن را بزرگ کند. صندوق های بسته به طور معمول کلاس های سهم مبتنی بر فروش با نرخ های مختلف کمیسیون و هزینه های سالانه ندارند. هر سه وسیله نقلیه به دنبال تحویل بازده بر اساس اهداف سرمایه گذاری خود هستند ، اما هیچ یک از آنها بیمه شده FDIC نیستند. قانون درآمد سال 1936 دستورالعمل هایی را برای مالیات صندوق ها تعیین کرد ، در حالی که قانون شرکت سرمایه گذاری در سال 1940 بر ساختار آنها حاکم است. Abrdn مشاوره مالیاتی یا حقوقی را ارائه نمی دهد. لطفاً با مشاور مالیاتی و/یا قانونی خود مشورت کنید.

هر شرکت های جداگانه یا اوراق بهادار دیگر که در بالا مورد بحث قرار گرفت ، فقط برای اهداف مصور فقط برای نشان دادن دیدگاه های Abrdn یا سبک مدیریت سرمایه گذاری انتخاب شده است. آنها به عنوان یک توصیه سرمایه گذاری ، نشانگر عملکرد آینده یا نشانه ای از هرگونه دارایی توسط Abrdn منظور نمی شوند.

هشدار خطر

ارزش سرمایه گذاری و درآمد حاصل از آنها می تواند پایین بیاید و همچنین ممکن است کمتر از مبلغ سرمایه گذاری شده بازگردید.

مقالات مرتبط

© abrdn

صندوق های بسته بسته از طریق یکی از بورس های سهام در بازار ثانویه معامله می شوند. بازده سرمایه گذاری صندوق و ارزش اصلی در نوسان خواهد بود به طوری که ممکن است سهام یک سرمایه گذار بیش از هزینه اصلی ارزش داشته باشد. سهام صندوق های بسته ممکن است بالاتر از (حق بیمه) یا زیر (تخفیف) ارزش خالص دارایی (NAV) سبد صندوق تجارت کند. هیچ اطمینان وجود ندارد که صندوق به هدف سرمایه گذاری خود برسد. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند.

سرمایه‌گذاری بین‌المللی مستلزم ملاحظات ریسک ویژه، از جمله نوسانات ارز، نقدینگی کمتر، ریسک‌های اقتصادی و سیاسی، و تفاوت در روش‌های حسابداری است. این خطرات معمولاً برای سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور افزایش می یابد. تمرکز سرمایه گذاری ها در یک منطقه واحد، صندوق را در معرض نوسانات بیشتر و خطر زیان بیشتری نسبت به صندوق های دارای تنوع جغرافیایی قرار می دهد. سهام شرکت‌های کوچک و متوسط دارای ریسک و نوسان بیشتری نسبت به سهام شرکت‌های بزرگ‌تر و معتبرتر هستند. سود سهام تضمین نشده است و توانایی شرکت در پرداخت سود سهام ممکن است محدود باشد. استفاده صندوق از اهرم، صندوق را در معرض خطرات بیشتری قرار می‌دهد، از جمله این خطر که هزینه‌های اهرم ممکن است از درآمد حاصل از این اهرم‌ها بیشتر شود. اوراق بهادار با درآمد ثابت در معرض خطرات خاصی از جمله، اما نه محدود به موارد زیر است: نرخ بهره (تغییرات در نرخ های بهره ممکن است باعث کاهش ارزش بازار سرمایه گذاری شود)، اعتبار (تغییر در وضعیت مالی ناشر، وام گیرنده، طرف مقابل،یا وثیقه اساسی)، پیش پرداخت (ناشران بدهی ممکن است وام ها یا تعهدات خود را زودتر از زمان پیش بینی شده بازپرداخت یا تامین مالی کنند)، و تمدید (بازپرداخت اصل ممکن است به سرعت پیش بینی شده انجام نشود و باعث افزایش سررسید مورد انتظار اوراق بهادار شود).

موارد فوق صرفاً برای اهداف اطلاعاتی است و نباید به عنوان یک پیشنهاد یا درخواست برای معامله در هر یک از سرمایه گذاری های ذکر شده در اینجا در نظر گرفته شود. abrdn صحت، کفایت یا کامل بودن اطلاعات و مطالب مندرج در این سند را تضمین نمی کند و صراحتاً مسئولیت اشتباه یا حذف در چنین اطلاعات و مطالبی را رد می کند. برخی از این اطلاعات ممکن است حاوی پیش بینی ها یا سایر اظهارات آینده نگر در مورد رویدادهای آتی یا عملکرد مالی آتی کشورها، بازارها یا شرکت ها باشد. این اظهارات فقط پیش بینی هستند و رویدادها یا نتایج واقعی ممکن است از نظر مادی متفاوت باشند. هر گونه نظر یا تخمین مندرج در بالا به صورت کلی انجام می شود و خواننده نباید به عنوان توصیه به آن اعتماد کند. نه abrdn و نه هیچ یک از نمایندگان آن هیچ توجهی به اهداف سرمایه گذاری، وضعیت مالی یا نیازهای خاص خواننده، شخص خاص یا هرگونه ضرری که به طور مستقیم یا غیرمستقیم در نتیجه خواننده ایجاد شده باشد، انجام نداده اند.، هر شخص یا گروهی از افراد که بر اساس اطلاعات، نظر یا برآورد موجود در این سند اقدام می کنند.

سیاست حفظ حریم خصوصی و کوکی‌ها توجه کاربران به خط‌مشی رازداری و کوکی‌های abrdn جلب می‌شود که شامل جزئیات استفاده از عملکرد، شناسایی و کوکی‌های هدف‌گیری (هم خودمان و هم شخص ثالث) برای بهبود عملکرد وب‌سایت، برای فعال کردن آن است. برای نظارت بر استفاده و کمک به ارتباطات آینده. با ادامه استفاده از این سایت، کاربران این سیاست و استفاده از کوکی ها را فقط برای این مقاصد محدود پذیرفته اند.

هیچ اطمینانی وجود ندارد که هیئت مدیره نرخ توزیع صندوق را در یک سطح خاص حفظ خواهد کرد، یا اینکه هیئت مدیره یک سیاست توزیع مدیریت شده را ادامه خواهد داد. علاوه بر این، توزیع ها ممکن است شامل بازگشت سرمایه و همچنین درآمد خالص سرمایه گذاری و سود سرمایه باشد. اگر سرمایه گذاری های صندوق درآمد کافی ایجاد نکند، ممکن است صندوق مجبور شود بخشی از پرتفوی خود را برای تامین مالی این توزیع ها تصفیه کند. اگر توزیع های صندوق شامل مقدار زیادی بازگشت سرمایه باشد، ممکن است منجر به زوال دارایی های صندوق شود.

abrdn Inc. از 23 آگوست 1995 تحت قانون مشاوران سرمایه گذاری 1940 به عنوان مشاور سرمایه گذاری ثبت شده است.

در ایالات متحده ، ABRDN نام بازاریابی برای مشاوران سرمایه گذاری وابسته به زیر است: Abrdn Inc. ، Abrdn Investments Ltd. ، Abrdn Australia Limited ، Abrdn Asia Limation ، Aberden Capital LLC ، ABRDN ETFS ADVISORS LLC و ABRDN Alternal Limited Limitedواد

این سایت مشاوره مالی یا سرمایه گذاری را ارائه نمی دهد و شرایط مالی خاص سرمایه گذاران فردی را در نظر نمی گیرد. قبل از سرمایه گذاری ، سرمایه گذاران باید به دنبال مشاوره حرفه ای خود باشند.

تمام اطلاعات موجود در این وب سایت با حسن نیت ارائه می شود و اعتقاد بر این است که در زمان تدوین دقیق و قابل اعتماد است. اطلاعات موجود در این وب سایت "همانطور که هست" و بر اساس "در دسترس" بدون ضمانت از هر نوع ارائه شده است. ABRDN ضمانت نمی کند که اطلاعات موجود در وب سایت ABRDN بدون وقفه یا بدون خطا باشد ، یا اینکه هرگونه اطلاعات ، نرم افزاری یا سایر مطالب قابل دسترسی از وب سایت ABRDN عاری از ویروس ، کرم یا سایر مؤلفه های مضر است.

برخی از اسناد موجود در این وب سایت ممکن است حاوی پیوندهایی به اطلاعات ایجاد شده و نگهداری شده توسط سایر سازمان های غیرمجاز باشد. Abrdn کنترل نمی کند ، نمی تواند تضمین کند ، و مسئولیت صحت ، به موقع بودن یا ادامه در دسترس بودن یا وجود این اطلاعات بیرونی را بر عهده ندارد.